来源:睿知睿见
今年以来,A股满大街都炒作题材。
业绩好的公司死活不涨,业绩不好的公司被暴利硬拉。
(相关资料图)
拉着拉着,发现上证指数涨了,全市场却涨出了股灾的感觉。
问题来了, 为啥今年至今,A股这么热衷于炒作题材呢?
此外,今年很多价值投资者都称很难!价值投资还能玩吗?需要坚持吗?
咱们先看看为啥今年A股这么热衷于炒题材。
一、公务员和商人
一个女人在选择老公的时候会倾向于商人还是公务员呢?
答案其实并不是想象中那么简单。
我们假设几个场景:
1、公务员有钱,商人有故事
对应的行情就是经济很强,好公司业绩非常好,肉眼可见的好!概念型公司的业绩也不错,而且他们有故事,可以天天画大饼!
此时公务员和商人都会涨得很不错,通常是股市的主升浪行情。全市场升天。
2、公务员月入2万,商人的故事没人听
这就不用说了,是个人都知道要选这个公务员,不仅现在业绩好,老实人的业绩还很稳定。
此时商人就有点难受了,因为大家现在不听故事了。
这种行情通常发生在商人大跌之后,被伤透了心,大家再也不相信商人了。
3、公务员有钱,但每个月只有5000元;商人的故事非常精彩。
很多女人嘴里说要找公务员,但如果公务员月入只有5000块,恐怕她就不会这么想了。
如果另一个商人跟她讲故事,说自己正在做一个大项目,未来会赚几百万!
此时女人可能就会投进商人的怀抱了。
当经济处于弱复苏中时,公务员的业绩就比较平淡,没有想象力。那么大家就倾向于去赌一把。
就好比手里只有1万块的人,在股市就愿意赌。但手里有1000万的人,就不会那么愿意冒风险去赌了。
此外,这个商人讲的故事在短时间内很难被证明是错的。所以大家就会抱着商人玩得很嗨。直到故事讲不下去了,或者你发现了真相,又或者这个商人变花心了!(股价太贵,开始暴跌了)
4、公务员没有钱,商人有钱有故事
经济很弱的时候,公务员收入很低。
但商人可能正好处于产业的景气周期,或者国家卖力在拉整个行业以刺激经济,那么这个行业业绩会不断改善甚至大爆发,并且故事还可以非常动人。
此时公务员就更没人理会了。
二、现在为啥热衷于炒题材?
咱们现在经济处于弱复苏中,公务员有业绩,但业绩并不是特别亮眼。
而经历三年疫情后,大家的风险偏好很低,所以除非股市特别有想象力,否则大家是不愿意碰风险资产的,就爱存钱。
虽然股市整体的想象力有限,但里面有些板块的想象力十足呀。
如果大家认为某个板块未来会大涨,就会积极的去参与炒作。
公务员的业绩弹性比较小,且现在业绩也一般。那么大家就更倾向于去赌。
于是题材股就受到热捧了。
而这些题材又很难短期被证伪!
比如,CHATgpt。现在你能明确的说这是一个骗局吗?
肯定是不能的。所以被炒作的持续时间就比较长。
再比如中特估,同样是短期很难被证伪的事。
而且只要有资金去买,估值不就拔升了吗?
大家看着估值上升,就会相信中特估是对的,相信这不是一个故事。
就连A股中那些千年不涨的妖怪也在中特估的概念下发生了大涨!
说白了,这些没钱的公务员一下变得很有故事可讲了。突然间变成了“商人”。
不过这里需要注意的是,如果人工智能未来真的做出业绩了,那么它就是一个既会赚钱,又会讲故事的花花公子了。
同理,中特估中也确实有业绩好、估值低的股票。
说这些跟价值投资有关系吗?
当然有关系。
任何题材股里不都有价值被低估的实力干将吗?
三、价值投资有效吗?
什么是价值投资?
不就是价格低于价值时买入,价格高于价值时卖出吗?
直白一点就是低买高卖嘛。
在A股有不有效呢?
当然是有效的!
但什么是低,什么是高呢?
判断价值这事是很难的。而且还带有很强的主观色彩。
比如,传媒在去年9月份算不算低估?
当然算!
为啥你没买?
我想可能有几个原因:
1)虽然低,但不知道未来什么时候涨;
2)搞不懂这个行业,心里没底气,不敢买;
3)跌了7年,不断创新低,被跌怕了;
4)当时没有人看好,机构和媒体都不提它;
5)不知道未来业绩增速如何,无法估算上涨空间。
所以你看, 不是价值投资无效,而是我们自己看不清价值。
当然,即便你看清了价值,也不一定能坚持下去。因为价值回归和成长兑现可能需要等很长时间。
假如你买了传媒,但现在传媒没涨,那么你的心态是完全不同的!
可别说你知道它今年一定会大涨。
如果你敢这样说,那你说说明年什么行业会大涨?后年呢?
其实呀,在去年9月的时候,市场上绝大多数行业都是低估的。无论是最近上涨的银行保险,还是现在很狗血的新能源和医药!
但他们啥时候涨,是没人能准确预测的。
所以价值投资还有一个非常重要的前提, 那就是你得真有耐心等到他们价值回归或者成长兑现。
市场经常都会去炒概念,这正常得很。全世界的股市都是如此,这不是A股特例。
美股在2000年的时候,把互联网炒上天了。一家公司只要名字带“e”或者“.com”就会涨几倍。
难道这不比A股更疯狂?
但恰恰是市场的疯狂,才会出现价值投资的大机会。
因为市场一定会在某个时间犯错,而我们就是要抓住这些错误。
然后很有耐心的等待错误被纠偏!
比如2015年股灾,不少大白马的估值并不高,但也跌了一半。
结果2016-2017年就迎来了大涨。
总之吧, 认为A股不适合价值投资,主要原因还是在于他们根本看不清价值。还傻乎乎把长期持有等同于价值投资。
当然,有很多股票,我们确实永远都看不清他们的价值。
看不清那就不碰呗。去买那些自己能看清的就完事了嘛!
再说了,也不是所有股票都适合价值投资的。
四、总结
其实每年市场都会出现轮动、分化,也会出现各种题材和概念。
咱们平常心对待就行了。
我给大家的忠告就是, 一轮牛市下来,几乎所有行业都会涨!
但在没涨之前,大部分人熬不住。
更糟糕的是,看到其他板块涨得很嗨,就忍不住去追。
咱们可以回想一下,去年你能预测到TMT会大涨吗?
能预测到保险会大涨吗?
能预测到白酒的大反弹吗?
能预测到基建和四大行居然都涨起来了吗?
实际上去年大家不仅不看好他们,甚至不看好整个股市!
同样的道理,现在大家极度不看好的行业指不定什么时候就开始大涨了。
咱们要做的就是: 在自己有把握地方下注,然后耐心等着!
就是这么简单。
请注意, 一定是自己有把握的,充分自信的股票或者板块。
否则你就扛不住波动和漫长的等待!
并且即便你扛到上涨了,也赚不到几个钱,为啥呢?
因为稍微涨一点你就卖飞了!最近卖飞四大行的不在少数吧!为啥呢?
因为买入前就没想明白卖出的逻辑!操作全凭感觉!
只做自己懂的,有把握的!切记切记...
来源:睿知睿见
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