来源：睿知睿见

今年以来，A股满大街都炒作题材。

业绩好的公司死活不涨，业绩不好的公司被暴利硬拉。

(相关资料图)

拉着拉着，发现上证指数涨了，全市场却涨出了股灾的感觉。

问题来了， 为啥今年至今，A股这么热衷于炒作题材呢？

此外，今年很多价值投资者都称很难！价值投资还能玩吗？需要坚持吗？

咱们先看看为啥今年A股这么热衷于炒题材。

一、公务员和商人

一个女人在选择老公的时候会倾向于商人还是公务员呢？

答案其实并不是想象中那么简单。

我们假设几个场景：

1、公务员有钱，商人有故事

对应的行情就是经济很强，好公司业绩非常好，肉眼可见的好！概念型公司的业绩也不错，而且他们有故事，可以天天画大饼！

此时公务员和商人都会涨得很不错，通常是股市的主升浪行情。全市场升天。

2、公务员月入2万，商人的故事没人听

这就不用说了，是个人都知道要选这个公务员，不仅现在业绩好，老实人的业绩还很稳定。

此时商人就有点难受了，因为大家现在不听故事了。

这种行情通常发生在商人大跌之后，被伤透了心，大家再也不相信商人了。

3、公务员有钱，但每个月只有5000元；商人的故事非常精彩。

很多女人嘴里说要找公务员，但如果公务员月入只有5000块，恐怕她就不会这么想了。

如果另一个商人跟她讲故事，说自己正在做一个大项目，未来会赚几百万！

此时女人可能就会投进商人的怀抱了。

当经济处于弱复苏中时，公务员的业绩就比较平淡，没有想象力。那么大家就倾向于去赌一把。

就好比手里只有1万块的人，在股市就愿意赌。但手里有1000万的人，就不会那么愿意冒风险去赌了。

此外，这个商人讲的故事在短时间内很难被证明是错的。所以大家就会抱着商人玩得很嗨。直到故事讲不下去了，或者你发现了真相，又或者这个商人变花心了！（股价太贵，开始暴跌了）

4、公务员没有钱，商人有钱有故事

经济很弱的时候，公务员收入很低。

但商人可能正好处于产业的景气周期，或者国家卖力在拉整个行业以刺激经济，那么这个行业业绩会不断改善甚至大爆发，并且故事还可以非常动人。

此时公务员就更没人理会了。

二、现在为啥热衷于炒题材？

咱们现在经济处于弱复苏中，公务员有业绩，但业绩并不是特别亮眼。

而经历三年疫情后，大家的风险偏好很低，所以除非股市特别有想象力，否则大家是不愿意碰风险资产的，就爱存钱。

虽然股市整体的想象力有限，但里面有些板块的想象力十足呀。

如果大家认为某个板块未来会大涨，就会积极的去参与炒作。

公务员的业绩弹性比较小，且现在业绩也一般。那么大家就更倾向于去赌。

于是题材股就受到热捧了。

而这些题材又很难短期被证伪！

比如，CHATgpt。现在你能明确的说这是一个骗局吗？

肯定是不能的。所以被炒作的持续时间就比较长。

再比如中特估，同样是短期很难被证伪的事。

而且只要有资金去买，估值不就拔升了吗？

大家看着估值上升，就会相信中特估是对的，相信这不是一个故事。

就连A股中那些千年不涨的妖怪也在中特估的概念下发生了大涨！

说白了，这些没钱的公务员一下变得很有故事可讲了。突然间变成了“商人”。

不过这里需要注意的是，如果人工智能未来真的做出业绩了，那么它就是一个既会赚钱，又会讲故事的花花公子了。

同理，中特估中也确实有业绩好、估值低的股票。

说这些跟价值投资有关系吗？

当然有关系。

任何题材股里不都有价值被低估的实力干将吗？

三、价值投资有效吗？

什么是价值投资？

不就是价格低于价值时买入，价格高于价值时卖出吗？

直白一点就是低买高卖嘛。

在A股有不有效呢？

当然是有效的！

但什么是低，什么是高呢？

判断价值这事是很难的。而且还带有很强的主观色彩。

比如，传媒在去年9月份算不算低估？

当然算！

为啥你没买？

我想可能有几个原因：

1）虽然低，但不知道未来什么时候涨；

2）搞不懂这个行业，心里没底气，不敢买；

3）跌了7年，不断创新低，被跌怕了；

4）当时没有人看好，机构和媒体都不提它；

5）不知道未来业绩增速如何，无法估算上涨空间。

所以你看， 不是价值投资无效，而是我们自己看不清价值。

当然，即便你看清了价值，也不一定能坚持下去。因为价值回归和成长兑现可能需要等很长时间。

假如你买了传媒，但现在传媒没涨，那么你的心态是完全不同的！

可别说你知道它今年一定会大涨。

如果你敢这样说，那你说说明年什么行业会大涨？后年呢？

其实呀，在去年9月的时候，市场上绝大多数行业都是低估的。无论是最近上涨的银行保险，还是现在很狗血的新能源和医药！

但他们啥时候涨，是没人能准确预测的。

所以价值投资还有一个非常重要的前提， 那就是你得真有耐心等到他们价值回归或者成长兑现。

市场经常都会去炒概念，这正常得很。全世界的股市都是如此，这不是A股特例。

美股在2000年的时候，把互联网炒上天了。一家公司只要名字带“e”或者“.com”就会涨几倍。

难道这不比A股更疯狂？

但恰恰是市场的疯狂，才会出现价值投资的大机会。

因为市场一定会在某个时间犯错，而我们就是要抓住这些错误。

然后很有耐心的等待错误被纠偏！

比如2015年股灾，不少大白马的估值并不高，但也跌了一半。

结果2016-2017年就迎来了大涨。

总之吧， 认为A股不适合价值投资，主要原因还是在于他们根本看不清价值。还傻乎乎把长期持有等同于价值投资。

当然，有很多股票，我们确实永远都看不清他们的价值。

看不清那就不碰呗。去买那些自己能看清的就完事了嘛！

再说了，也不是所有股票都适合价值投资的。

四、总结

其实每年市场都会出现轮动、分化，也会出现各种题材和概念。

咱们平常心对待就行了。

我给大家的忠告就是， 一轮牛市下来，几乎所有行业都会涨！

但在没涨之前，大部分人熬不住。

更糟糕的是，看到其他板块涨得很嗨，就忍不住去追。

咱们可以回想一下，去年你能预测到TMT会大涨吗？

能预测到保险会大涨吗？

能预测到白酒的大反弹吗？

能预测到基建和四大行居然都涨起来了吗？

实际上去年大家不仅不看好他们，甚至不看好整个股市！

同样的道理，现在大家极度不看好的行业指不定什么时候就开始大涨了。

咱们要做的就是： 在自己有把握地方下注，然后耐心等着！

就是这么简单。

请注意， 一定是自己有把握的，充分自信的股票或者板块。

否则你就扛不住波动和漫长的等待！

并且即便你扛到上涨了，也赚不到几个钱，为啥呢？

因为稍微涨一点你就卖飞了！最近卖飞四大行的不在少数吧！为啥呢？

因为买入前就没想明白卖出的逻辑！操作全凭感觉！

只做自己懂的，有把握的！切记切记...

来源：睿知睿见

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