直接说数据。

根据财报显示，宁德时代（300750.SZ）一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长83%；净利润98.22亿元，同比增长558%；扣非净利润78亿元，同比增长698%。

(相关资料图)

怎么看待这份业绩？

先看营业收入。

根据中国动力电池产业创新联盟的数据，今年前三个月，宁德时代动力电池装机量为29.25GWh，较2022年同期同比增速仅14.7%。但是，公司一季度营业收入增速超过了80%。这说明了什么？说明了海外装机量和储能出货量超出了预期。

据了解，国内和海外动力电池销量比例大概是2：1，储能在锂电池整体出货量的占比在20%左右。

也就是说，营业收入铁定超出了市场预期。

再看净利润。

由于跟车企顺价滞后的缘故，导致2022年同期基数偏低，单纯看增速意义不大。但是，从净利率水平来看，与去年四季度几乎持平，说明公司的盈利能力一如既往的稳定。

事实上，在这份业绩公告之前，市场曾经传言锂电池需求下滑、工人加班时长缩短、公司订单不足等等，券商也都纷纷下调了业绩预测。以海通证券为例，原先预计2023年净利润461.67亿元，年报后下调到了443.61亿元。

显然，一季报净利润几乎超出了所有机构的预期。

这里需要补充一点，由于季度性因素影响，一季度通常都是新能源车的淡季，因此用“环比下降”是完全不正确的，除非是别有用心。

至于说还有的媒体拿资产减值损失和扣非净利润说事，认为宁德一季度资产减值损失10.92亿元，净利润高是因为出售其持有Pilbara股权的缘故，建议好好再读读公司财报。

不过，虽然财报足够出色，但资本市场却不买账。

就在宁德时代公布财报的同一天，科大讯飞（002230.SZ）也公布了财报。今年一季度，科大讯飞净亏损5785万元，而上年同期这个数字为1.1亿元。显然，公司业绩变脸了。

但是，截至2023年4月20日，科大讯飞年内涨幅超过了100%。什么意思？虽然宁德时代业绩炸裂，但就股票走势来说，宁德时代给科大讯飞提鞋都不配。

最有意思的是，关于业绩差劲的原因，科大讯飞给出了这样的解释：

“虽然公司一季度业绩下滑，但基于国产替代和业务开拓的进展，预计从二季度开始将会实现收入和毛利的正向增长，并有信心实现全年高质量增长的目标。”

一句话，虽然我们业绩不行，但我能画饼！

最离谱的是，资本市场似乎也接受了这个观点。4月21日开盘，科大讯飞高开3.25%，丝毫没有受到业绩的拖累。

究其原因，就是因为科大讯飞是典型的Ai受益股，市场不需要公司当下有业绩，只需要有想象空间、有足够大的预期。于是乎，哪怕公司市盈率超过了300倍、市净率接近10倍，但市场依旧认为其前景是星辰大海。

当然，科大讯飞的基本面相对还算好，Ai概念里有些公司业绩全靠想象，再叠加流动性的原因，公司股价几乎取决于大资金心情。

比如说佰维存储（688525.SH）。

就基本面来说，公司2022年净利润同比下滑38.91%，毛利率不到15%，净利润仅为2.39%。但是，自上市以来，短短三个月时间累计涨幅超过了600%。

为什么资金敢这样炒作？

因为公司的发行市值只有60亿元，再加上流动盘只有10%。在这样的背景下，资金打着“半导体储存器头部企业”的幌子，想怎么玩就怎么玩。

最后，当下的市场已经非常割裂，还是希望能够重新回到业绩为王的轨道上。否则，出色的业绩得不到市场认可，岂不是鼓励上市公司作假、走歪门邪道、蹭各种概念，都想着套现挣快钱，还有谁认真经营公司呢？